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（二）购买或经营租赁固定资产的决策
1、差额投资内部收益率法
（1）计算购买设备与租赁设备的净现金流量

项目	购买设备	租赁设备
原始投资额	购买固定资产的投资额	0
每年增加的营业利润	增加的营业收入-增加的经营成本-增加的折旧额-增加的营业税金及附加	增加的营业收入-增加的经营成本-增加的租金-增加的营业税金及附加
每年增加的净利润	增加的营业利润×（1-所得税率）	增加的营业利润×（1-所得税率）
建设期净现金流量	－购买固定资产的投资额	０
运营期（租赁期）净现金流量	每年增加的净利润＋每年增加的折旧额	每年增加的净利润
运营期末 （租赁期末）	每年增加的净利润＋每年增加的折旧额+回收的固定资产余值	每年增加的净利润

（2）计算差额净现金流量（购买－经营租赁）
（３）计算差额内部收益率并决策
差额内部收益率>基准折现率，选择购买设备；
差额内部收益率<基准折现率，选择经营租赁设备；
【例题51，教材例4-42】某企业急需一台不需安装的设备，设备投入使用后，每年可增加营业收入与营业税金及附加的差额为50000元，增加经营成本34000元。市场上该设备的购买价（不含税）为77000元，折旧年限10年，预计净残值7000元。若从租赁公司按经营租赁方式租入同样的设备，只需要每年支付9764元租金，可连续租用10年。假定基准折现率10%，适用的企业所得税率25%。
要求：按差额投资内部收益率法作出购买或租赁固定资产的决策；
【解析】
（1）计算差量现金流量

项目	购买设备	租赁设备	差量现金流量
原始投资额	77000	0
每年增加的营业利润	50000-34000-7000=9000 注： 增加折旧 =（77000-7000）/10 =7000	50000-34000-9764 =6236
每年增加的净利润	9000×（1-25%） =6750	6236×（1-25%） =4677
建设期净现金流量 （NCF0）	－77000	０	-77000
运营期（租赁期）净现金流量(NCF1-9)	6750＋7000 =13750	4677	9073
运营期末（租赁期末）(NCF10)	6750＋7000+7000 =20750	4677	16073

（2）计算差额内部收益率并决策
9073×（P/A,ΔIRR,9）+16073×（P/F,ΔIRR,10）-77000=0
用4%及5%测试，可得差额内部收益率ΔIRR=4.33%
由于差额投资内部收益率小于行业基准折现率，所以该企业应经营租赁设备。

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