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（三）单纯固定资产投资项目净现金流量的确定方法
单纯固定资产投资项目只涉及到形成固定资产的费用，而不涉及形成无形资产的费用、形成其他资产的费用或流动资产投资，甚至连预备费也可以不予考虑

建设期净现金流量	建设期某年的净现金流量=一该年发生的固定资产投资额
运营期净现金流量	①运营期某年所得税前的净现金流量=该年因使用该固定资产新增的息税前利润+该年因使用该固定资产新增的折旧+该年回收的固定资产净残值 ②运营期某年所得税后的净现金流量=运营期某年所得税前的净现金流量-（该年因使用该固定资产新增的息税前利润-利息）×所得税税率

【例题29：教材例4—19】企业拟购建一项固定资产，需在建设起点一次投人全部资金1100万元，均为自有资金，建设期为一年。固定资产的预计使用寿命10年，期末有100万元净残值，按直线法折旧。预计投产后每年可使企业新增100万元息税前利润。适用的企业所得税税率为25%。
要求：估算该项目下列指标：
（1）建设期净现金流量
（2）运营期所得税前净现金流量
（3）运营期所得税后净现金流量
【解析】
项日计算期=1+10=11（年）
固定资产原值为1100万元
投产后第1～10每年的折旧额= =100（万元）
建设期净现金流量：
NCF0=-1100（万元）
NCF1=0（万元）
运营期所得税前净现金流量：
NCF2～10=100+100+0=200（万元）
NCF11=100+100+100=300（万元）
运营期所得税后净现金流量：
NCF2-10=200-100×25%=175（万元）
NCF11=300-100×25%=275（万元）
三、静态评价指标的含义、计算方法及特征
（一）静态投资回收期

含义	（简称回收期），是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。它有“包括建设期的投资回收期（记作PP）”和“不包括建设期的投资回收期（记作PP′）”两种形式。
计算方法	（1）公式法： 如果一项长期投资决策方案同时满足以下特殊条件，即：投资均集中发生在建设期内，投产后前M年每年的净现金流量相等，且有以下关系式成立：M×投产后前M年每年相等的现金流量≥原始总投资，则可按以下简化公式直接求出 ①不包括建设期的静态投资回收期（PP’）： 不包括建设期的回收期＝ ②包括建设期的静态投资回收期（PP） =建设期+不包括建设期的静态投资回收期（PP’） （2）列表法： 包括建设期的静态投资回收期是使

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