生活词典 changshi.cidiancn.com

阅读: 267

二、认股权证

含义	是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。　按买或卖的不同权利，可分为认购权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。
基本性质	1、证券期权性：认股权证本质上是一种股票期权，具有实现融资和股票期权激励的双重功能，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。 2、是一种投资工具：投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具。
种类	1、美式认股证与欧式认股证。 （１）美式认股证，指权证持有人在到期日期前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产。 （２）欧式认股证，则是指权证持有人只能于到期日当天，才可以提出买进标的资产的履约要求。 2、长期认股权证与短期认股权证。以９０天为划分标准。
筹资特 点	1、是一种融资促进工具。 2、有助于改善上市公司的治理结构。 在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，因此认股权证将有效约束上市公司的败德行为，激励他们更加努力的提升上市公司的市场价值。 3、作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。

【例题27：教材例3-2】
某特种钢股份有限公司为A股上市公司，A 2007年为调整产品结构，公司拟分两阶段建设特种钢生产线。该项目第一期计划投资20亿元，第二期计划投资18亿元，公司制定了发行可分离债券的融资计划。
经有关部门批准，公司于2007年2月1日按面值发行了2000万张，每张面值为100元的分离交易可转换债券，合计20亿元,债券期限为5年，债券票面利率为1%（若发行一般债券，票面利率需为6%），按年计息。同时，每张债券的认购人可获得15份认股权证，权证总量为30000万份，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2比1（即2张权证可认购1股股票），行权价格为12元/股。认股权证的存续期为24个月（2007.2.1——2009.2.1）行权期限为最后5个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和权证发行当日即上市。
公司2007年年末A股总数为20亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。假定2008年上半年实现基本每股收益0.30元，上半年公司股价一直维持在10元左右。预计权证行权期截止前夕，每股认股权证价格将为1.5元左右（公司市盈率将

分享常识给亲友.

下一篇:2012年中级财务管理基础班课件：第44讲第四章第三节（五） 下一篇 【方向键 ( → )下一篇】

上一篇:2012年中级财务管理基础班课件：第16讲第三章第二节（上） 上一篇 【方向键 ( ← )上一篇】